![\"\"](\"https:\/\/www.aism.lu\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/chart_ita-1024x617.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Refinitiv<\/p>\n\n\n\n
Eppure i governi hanno fatto molto tra Green Deal in Europa e IRA in US per promuovere i settori legati a questo tema. Non solo, anche gli investimenti privati sono stati elevati: nel 2023, i soli investimenti in solare hanno superato gli investimenti in petrolio; se si aggiungono le altre fonti verdi, la differenza pende decisamente a favore di queste ultime.<\/p>\n\n\n\n
Quindi, ci sbagliamo tutti? Bisogna forse fare un distinguo tra investitori finanziari tradizionali, istituzionali o retail che siano, il cui orizzonte temporale d\u2019investimento pare non spingersi oltre la fine dell\u2019anno e chi investe perch\u00e9 di energia ci vive o perch\u00e9 pu\u00f2 permettersi di valutare le aziende nel medio e lungo periodo: parliamo di societ\u00e0 operanti nelle energie fossili, le quali vogliono diversificare il proprio portafoglio aggiungendo pi\u00f9 energia rinnovabile, e di fondi private equity, i quali colgono opportunit\u00e0 che altri probabilmente non vedono.<\/p>\n\n\n\n
Le piccole medie imprese operanti interamente nei settori rinnovabili<\/strong> che sono state, e sono tutt\u2019ora, la gioia per le posizioni corte degli hedge funds, e non solo, negli ultimi mesi sono arrivate a valori cos\u00ec bassi da attirare l\u2019attenzione di investitori interessati al tema dell\u2019energia alternativa<\/strong>. Non a caso, da tre mesi, si sono avute tre operazioni di acquisizione o Join Venture<\/em> in Europa. A met\u00e0 marzo, il fondo private equity KRR ha lanciato un\u2019OPA per l\u2019operatore tedesco di parchi eolici e solari Encavis, ad un prezzo che eccedeva il suo valore di mercato del 40%. Alla fine dello stesso mese, SLB, la pi\u00f9 grande societ\u00e0 per servizi petroliferi al mondo, ha siglato, con una JV, l\u2019acquisto dell\u201980% delle azioni di Aker Carbon Capture, a un prezzo quasi il 60% superiore alla quotazione di mercato di quest\u2019ultima. Maggio, infine, ha visto il fondo di private equity svedese EQT lanciare un\u2019OPA per l\u2019acquisto della connazionale OX2, operante nelle energie rinnovabili, valutandola il 43% in pi\u00f9 del mercato.<\/p>\n\n\n\n A queste operazioni si possono aggiungere partecipazioni rilevanti in piccole medie societ\u00e0, sempre del settore delle rinnovabili, da parte di grosse aziende del campo fossile. \u00c8 il caso, per esempio, di Equinor, la quale continua ad accumulare azioni Scatec ogni volta che il prezzo della compagnia norvegese operante nel solare e nel wind nei paesi emergenti scende verso valori reputati bassi. Al momento attuale, Equinor detiene pi\u00f9 del 16% delle azioni di Scatec.<\/p>\n\n\n\n Questi investitori, dunque, pagano queste piccole e medie societ\u00e0 a prezzi mediamente il 50% pi\u00f9 alti dei valori di mercato, con l\u2019idea pure di guadagnarci. C\u2019\u00e8 da domandarsi se essi siano troppo avventati nei loro affari o se a quelli tradizionali manchi qualche informazione.<\/p>\n\n\n\n Per avere un\u2019idea di dove si trovi la verit\u00e0, possiamo considerare l\u2019andamento di ETF legati a indici simili allo S&P Clean Energy, strumenti preferiti per seguire l\u2019andamento delle energie rinnovabili da parte degli investitori tradizionali: negli ultimi due mesi questo indice ha registrato una performance del +13% a maggio e -11% a giugno. Questa volatilit\u00e0, in un cos\u00ec breve lasso di tempo, mette in evidenza almeno due cose: la prima \u00e8 che l\u2019approccio a questo tema \u00e8 appunto fatto tramite strumenti generici come gli ETF, nei quali spesso sono presenti societ\u00e0 che sviluppano tecnologie verdi anche molto diverse tra loro; la seconda \u00e8 che l\u2019investimento in questo ambito pare pi\u00f9 dettato dall\u2019emotivit\u00e0 che da una visione, positiva o negativa che sia, del futuro di questi tipi di energia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" US: -25, -6, -22, -14; EU: -19, -6, -14, -22. Non stiamo dando i numeri della lotteria, che al pi\u00f9 sarebbero positivi, ma sono rispettivamente le performance percentuali annuali, dal 2021 al 2024 (per quest\u2019ultimo \u00e8 la performance dei primi sei mesi dell\u2019anno), dello S&P Clean Energy Index e dell\u2019ERIXP Index, due indici che misurano […]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":176,"template":"","meta":{"_acf_changed":true},"acf":[],"yoast_head":"\n