Si inizia a vacillare. A soli quattro mesi dallo scoppio della guerra in Ucraina, il grido di rilancio delle rinnovabili sembra gi\u00e0 attenuarsi. Addirittura, pare esaurito. Iniziano a circolare dichiarazioni che sostengono che gli investimenti ESG non sono pi\u00f9 di moda. Da alcuni sondaggi emerge come gli investitori guardino alla Tassonomia come ad uno strumento che limita le opportunit\u00e0 di investimento. E l\u2019uscita dai fondi ESG pare un rischio reale nella seconda parte dell\u2019anno: pi\u00f9 il verde \u00e8 intenso, maggiori saranno i rimborsi. Investimenti come l\u2019idrogeno sono visti di durata troppo lunga e scarso profitto, visti i costi ingenti e un utile negativo per almeno due anni. Senza contare che il rialzo dei tassi rafforza questa previsione. <\/p>\n\n\n\n
A dar sostegno a tale tesi ci sono le notizie di Germania, Austria, Italia, Belgio e altri Paesi europei che per far fronte all\u2019emergenza energetica non solo procrastinano la chiusura delle centrali nucleari, ma riaprono le famigerate centrali a carbone.<\/p>\n\n\n\n
Quindi, tutto finito? I cospicui dividendi delle compagnie petrolifere fanno gola a molti. D\u2019altronde, con un costo del barile arrivato alle stelle, e flussi di cassa da record, chi non vorrebbe investire nei giganti dell\u2019oro nero? Anche la difesa, con lo scoppio della guerra, ha fatto rivedere i piani di investimento di molti fondi ESG, che adesso scremano le armi generiche dalle vietate armi non convenzionali. <\/p>\n\n\n\n
Pare che la finanza investa con un orizzonte a breve termine, piuttosto che puntare su ritorni di medio e lungo periodo. Guidati dalla frenesia di avere performance positive in tre, sei mesi o un anno, i fondi cercano cavilli per non perdere opportunit\u00e0 di investimento che allieterebbero i loro clienti. <\/p>\n\n\n\n
Si sa che la trasformazione energetica europea durer\u00e0 trent\u2019anni. Forse di pi\u00f9, ma la direzione non \u00e8 affatto cambiata. Anzi, gli obiettivi vengono rivisti al rialzo ogni qualvolta un evento esterno porta scompigli nello stato delle cose: partendo dal Green Deal<\/em>, passando per il Next Generation EU<\/i> al momento dello scoppio della pandemia da Covid 19, al Fit for 55<\/i> e l\u2019ultimo RepowerEU<\/em>, dopo lo scoppio della guerra in Ucraina.<\/p>\n\n\n\n I fattori contingenti sono pari alle fasi di mercato: un bear market pu\u00f2 durare uno o due anni, ma nel lungo periodo chiunque puntasse sistematicamente su un mercato al ribasso probabilmente perderebbe solo soldi. L\u2019Europa \u00e8 fermamente convinta di questo cambio epocale, come sottolineato dalle parole di Ursula von del Leyen, la quale ha ribadito che si deve usare la crisi per spingersi avanti e non per tornare indietro verso l\u2019inquinante fossile. Anche le compagnie petrolifere lo sanno e approfitteranno degli ingenti cash flow derivanti dall\u2019attuale prezzo del petrolio per spingere maggiormente su una trasformazione che \u00e8 inevitabile. <\/p>\n\n\n\n Lo stesso vale per i governi che oggi riaccendono le centrali a carbone: in Germania a dare la notizia della riapertura di queste fonti di energia fossile \u00e8 stato il ministro dell\u2019Economia Habeck, parte del partito dei verdi. Un sostenitore dell\u2019energia pulita che ha fatto un simile annuncio perch\u00e9 costretto da una repentina riduzione del gas russo del 40%, che ha reso la situazione insostenibile. S\u00ec, insostenibile oggi, ma una volta finita l\u2019emergenza, cosa accadr\u00e0? <\/p>\n\n\n\n Il problema \u00e8 che se gli investimenti privati non aiuteranno gli incentivi governativi, sicuramente la trasformazione energetica subir\u00e0 un rallentamento. La finanza deve fare la sua parte in questo periodo difficile e i ritorni arriveranno, anche per le energie che oggi non portano guadagni di per s\u00e9. <\/p>\n\n\n\n Ritornando al caso della poca profittabilit\u00e0 dell\u2019idrogeno, per esempio, possiamo dire che dieci anni fa anche un impianto fotovoltaico per un appartamento non era profittevole. Il costo era intorno ai 30 mila euro e il solo risparmio energetico non consentiva di rientrare dall\u2019investimento. Con gli incentivi statali, invece, realizzare un impianto simile avrebbe fatto guadagnare quasi 90 mila euro in vent\u2019anni. <\/p>\n\n\n\n Anche l\u2019idrogeno verde oggi non \u00e8 profittevole dati i suoi costi, ma con i continui rialzi dell\u2019Europa sulla creazione di elettroliti verdi (da meno di 1GW oggi, a 6GW nella proclamazione del Green Deal<\/i>, a 17.5GW con il RepowerEU<\/i> entro il 2025) c\u2019\u00e8 da sperare in un sostegno considerevole a riguardo.<\/p>\n\n\n\n Oggi un impianto fotovoltaico casalingo in Italia costa intorno a 10 mila euro e col prezzo dell\u2019energia attuale si possono risparmiare fino a millecinquecento euro all\u2019anno. Senza contare gli incentivi alla ristrutturazione, abbiamo dunque ancora un investimento che triplica in vent\u2019anni, ossia il 7.2% all\u2019anno. E lo stesso accadr\u00e0 con l\u2019idrogeno, che sar\u00e0 sostenuto dall\u2019Europa finch\u00e9 non avr\u00e0 la forza di continuare con le proprie gambe. <\/p>\n\n\n\n Chi investe nella Trasformazione energetica, preannunciata come la pi\u00f9 grande rivoluzione dopo quella industriale di due secoli fa, non pu\u00f2 guardare a un orizzonte temporale di uno o forse di due anni, ma deve avere maggiore lungimiranza e la convinzione che un futuro pi\u00f9 sostenibile sia possibile. Altrimenti il futuro che ci aspetta lo conosciamo gi\u00e0. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Si inizia a vacillare. A soli quattro mesi dallo scoppio della guerra in Ucraina, il grido di rilancio delle rinnovabili sembra gi\u00e0 attenuarsi. Addirittura, pare esaurito. Iniziano a circolare dichiarazioni che sostengono che gli investimenti ESG non sono pi\u00f9 di moda. Da alcuni sondaggi emerge come gli investitori guardino alla Tassonomia come ad uno strumento […]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":176,"template":"","meta":{"_acf_changed":false},"acf":[],"yoast_head":"\n