{"id":1469,"date":"2022-01-10T21:40:00","date_gmt":"2022-01-10T20:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/aism.kina.it\/messages\/arma-a-doppio-taglio-ets\/"},"modified":"2023-05-25T11:11:11","modified_gmt":"2023-05-25T09:11:11","slug":"arma-a-doppio-taglio-ets","status":"publish","type":"messages","link":"https:\/\/www.aism.lu\/it\/messages\/arma-a-doppio-taglio-ets\/","title":{"rendered":"Arma a doppio taglio \u2013 ETS"},"content":{"rendered":"\n

Spesso le idee nascono da necessit\u00e0 contingenti e sono animate da buone intenzioni. Talvolta per\u00f2 non si riesce a prevederne effetti collaterali che possono ritorcersi contro. Pensiamo per esempio alla plastica, nata intorno alla fine dell\u2019800 per sostituire le palle da biliardo, allora prodotte con il costoso e controverso avorio, ma i cui sviluppi e diffusione hanno generato gli effetti che oggi sono sotto gli occhi di tutti. <\/p>\n\n\n\n

L\u2019ETS (Emissions Trading System<\/i>) \u00e8 il meccanismo principale col quale l\u2019Europa vuole ridurre le emissioni di CO2 da qui al 2050, nonch\u00e9 tra le nuove fonti proprie pi\u00f9 fruttifere di finanziamento per ripagare la parte di Eurobond, emessi con il programma Next Generation EU, dati in sovvenzione agli Stati membri. <\/p>\n\n\n\n

Il sistema \u00e8 abbastanza semplice (per una maggiore comprensione ETS EU<\/a>). L\u2019Europa fissa il tetto di emissioni di CO2 annue che le aziende possono produrre sul nostro continente. Per ogni tonnellata di CO2 crea un certificato. Di conseguenza, ogni anno ci sar\u00e0 in circolazione un numero di certificati pari alle tonnellate che le societ\u00e0 possono emettere. Siccome non \u00e8 possibile evitare la CO2, e l\u2019Europa non vuole soffocare le proprie imprese, una parte di questi certificati viene assegnata a titolo gratuito, mentre la restante parte viene messa all\u2019asta. C\u2019\u00e8 anche da specificare che non tutti i settori sono uguali, perch\u00e9 un\u2019azienda informatica inquina certamente meno di una centrale termica, e non tutti dispongono delle tecnologie per ridurre le proprie emissioni nel breve termine: \u00e8 pi\u00f9 facile che l\u2019energia oggi prodotta da una centrale termica sia prodotta dal sole e dal vento che un aereo o una nave possano muoversi con l\u2019elettricit\u00e0. Cos\u00ec l\u2019Europa decide quali settori debbano rientrare sotto questo schema e quali sono graziati ancora per un po\u2019. Ogni 30 di aprile tutte le societ\u00e0 appartenenti ai settori coinvolti devono calcolare quante tonnellate di CO2 hanno emesso nell\u2019anno precedente e avere un numero di certificati equivalenti da restituire all\u2019Europa. <\/p>\n\n\n\n

Per raggiungere il suo scopo di emissioni nette zero entro il 2050, ogni anno l\u2019Europa non solo riduce la quota parte di certificati emessi, ma diminuisce anche la percentuale gratuita. E pi\u00f9 velocemente vuole giungere al suo obiettivo, pi\u00f9 accelera la riduzione dei certificati emessi. Infatti, a luglio, con il suo Fit for 55, decidendo di ridurre la quantit\u00e0 di CO2 nel continente entro il 2030 dal 40% al 55%, l\u2019Europa non ha fatto altro che aumentare dall\u20191.74% al 2.2% la riduzione annua dei certificati emessi. <\/p>\n\n\n\n

Ora, il tutto pare un circolo virtuoso, nel quale le societ\u00e0 che hanno emesso meno tonnellate di CO2 avranno dei certificati che gli avanzano, mentre i pi\u00f9 cattivi dovranno comprarne la parte mancante all\u2019asta, o dai virtuosi, che ne hanno d\u2019avanzo. Cos\u00ec compagnie operanti nell\u2019idroelettrico o che producono auto elettriche guadagneranno anche da questo meccanismo a discapito di chi genera elettricit\u00e0 da fonti fossili o di chi produce ancora troppe auto a benzina e diesel. <\/p>\n\n\n\n

C\u2019\u00e8 un per\u00f2. Il prezzo di questi certificati, ossia il prezzo di una tonnellata di CO2, si scambia sul mercato. C\u2019\u00e8 un future (MO1 comdty) che ne traccia giornalmente il valore. L\u2019intenzione dell\u2019Europa di accelerare il taglio dei certificati emessi ha portato i fondi di investimento, a partire da fondi hedge, a scommettere sul rialzo di questa commodity facendone lievitare il prezzo. Non solo. Ci sono strumenti sul mercato che permettono anche agli investitori retail di partecipare alla festa. Cosa lecita in un mondo liberale dove anche il petrolio subisce la stessa sorte, ma questo effetto pu\u00f2 avere dei risvolti piuttosto controversi. Ancora oggi l\u201980% dell\u2019energia prodotta deriva da fonti fossili. Se il prezzo della CO2 continua a salire, le aziende che non possono trasformarsi istantaneamente in virtuosi devono comprare certificati a un prezzo sempre maggiore, e quindi alzare i prezzi a discapito dei consumatori. <\/p>\n\n\n\n

Si stima che il 20% dell\u2019aumento del gas visto nei mesi scorsi dipenda dal prezzo della CO2, triplicato da inizio anno, la qual cosa ha portato la Polonia a lamentarsi di speculazioni finanziarie sul mercato dell\u2019anidride carbonica. I prezzi alti del gas, inoltre, rendono pi\u00f9 conveniente la reintroduzione del carbone come fonte di generazione dell\u2019energia, la cui produzione richiede l\u2019acquisto di certificati CO2 sul mercato ETS, con conseguente aumento dei prezzi. Cos\u00ec quello che \u00e8 nato come un circolo virtuoso pu\u00f2 trasformarsi in un circolo vizioso. <\/p>\n\n\n\n

Oltre all\u2019ETS, c\u2019\u00e8 anche il CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism), altra sigla con la quale l\u2019Europa intende tassare la CO2 importata da fuori confine. Il fenomeno \u00e8 indicato come carbon leakage, ossia l\u2019atto di importare prodotti che producono CO2 da paesi che non hanno introdotto balzelli sul carbonio. Acciaio, alluminio, cemento, elettricit\u00e0 che arriveranno a costi minori dall\u2019estero, vedranno un aumento dei prezzi per non creare politiche anticoncorrenziali con le imprese che producono solo internamente o che operano in paesi che partecipano al mercato ETS europeo, come la Norvegia o la Svizzera. <\/p>\n\n\n\n

Il tutto comporter\u00e0 che societ\u00e0 legate a questi settori proporranno aumenti dei prezzi o subiranno una riduzione dei margini, perch\u00e9 qualcuno dovr\u00e0 pur pagare i 9 miliardi della CBAM e i 10 miliardi degli ETS, sempre che il prezzo della CO2 non lieviti ancora. <\/p>\n\n\n\n

Aggiungiamo anche che ci vorranno forse almeno un paio d\u2019anni prima che i meccanismi della CO2 siano oliati e efficienti, ma i suoi effetti potrebbero sentirsi prima, e in un contesto in cui da tutte le parti si parla di inflazione temporanea, ci\u00f2 potrebbe ampliare i tempi, gi\u00e0 lunghi, di un ritorno alla normalit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Che un innalzamento del prezzo della CO2 sul mercato fosse un desiderio degli inventori di questo meccanismo per accelerare una trasformazione tanto auspicata \u00e8 plausibile, ma un impennamento cos\u00ec repentino potrebbe rivelarsi un\u2019arma a doppio taglio forse non voluta. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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